據《日經新聞》10月30日報道，日本大和證券集團旗下基金將以逾19億美元（3000億日元）從黑石（Blackstone）手中收購東京複合設施“東京花園露臺紀尾井町”（原赤坂王子酒店舊址）的大部分資產，並將其中部分資產發行爲數字證券（ST），面向個人投資者銷售。

具體結構爲：收購目標爲辦公及商業設施（不含住宅部分），其中約5.7億美元（900億日元）的辦公資產由三菱UFJ信託銀行託管，扣除負債後，約1.9億美元（300億日元）將以數字證券形式發行，由大和證券面向個人投資者銷售。這是迄今規模最大的單一房地產數字證券發行。黑石於2025年以約25億美元收購了整個設施（含酒店及住宅），此次出售辦公樓部分並代幣化，反映出傳統資管巨頭正在將核心地產資產的權益碎片化作爲退出與流動性管理的工具。

此前房地產RWA的規模化案例多集中在機構或專業投資者層面，而大和證券此次直接將東京核心地段辦公樓的信託受益權打包爲數字證券向個人銷售，在投資者適當性管理上邁出了實質性一步。對於品牌資產與經營權類RWA而言，日本市場的路徑表明：當底層資產權屬清晰、現金流可驗證、且由持牌券商牽頭承銷時，房地產RWA的零售化在成熟監管框架內是可行的。