De acordo com os dados do Token Terminal, até o final de outubro de 2026, o tamanho das ações tokenizadas na rede Ethereum era de aproximadamente 827 milhões de dólares, um aumento de 170% em comparação com um ano antes; a última estatística subiu para 841 milhões de dólares. O Token Terminal acredita que o mercado RWA está passando da fase de experimentação para uma infraestrutura financeira real.

Uma das principais forças impulsionadoras é a estrutura de emissão: atualmente, cerca de 86% das ações tokenizadas utilizam um modelo de suporte de ativos subjacentes 1:1 semelhante aos stablecoins tradicionais, permitindo a circulação na cadeia sem a necessidade de participação direta ou arranjos legais do emissor original das ações. A liquidez dos stablecoins na Ethereum é outra vantagem - entre o mercado global de stablecoins de 294,75 bilhões de dólares, a participação da cadeia Ethereum é de 53,8%, um total de 158,71 bilhões de dólares.

A expansão do mercado à vista também impulsionou a camada de derivativos. O volume de contratos não liquidados (OI) de derivativos DeFi com base em ações tokenizadas chegou a 17,6 bilhões de dólares, sendo a Hyperliquid um dos principais impulsionadores.

O sinal central desses dados não é 'a Ethereum venceu', mas sim as estruturas de emissão de ações tokenizadas estão se aproximando do modelo de stablecoin. A proporção de 86% de suporte 1:1 significa que a expansão das ações tokenizadas evita, em grande parte, a participação direta dos emissores de títulos tradicionais - os emissores não precisam operar na cadeia, e as plataformas de tokenização não precisam obter autorizações legais individuais dos emissores. Essa estrutura explica a origem do crescimento de 170%, mas também levanta uma tensão com a onda de oposição do OKXICE (oposição dos emissores à tokenização): viabilidade técnica de contornar os emissores, e a necessidade legal de obter o consentimento dos emissores, estão se tornando dois lados da mesma moeda no setor de ações tokenizadas.

A chegada do OI de derivativos a 17,6 bilhões de dólares indica que as ações tokenizadas estão evoluindo de 'ativos detidos' para 'ferramentas financeiras negociáveis e hedgeáveis'. Para os RWA de ativos de marca e direitos de operação, o valor de referência dessa abordagem está em: quando os ativos subjacentes não têm cotações públicas contínuas, o mercado de derivativos pode formar a descoberta de preços antes do mercado à vista, mas desde que haja profundidade suficiente de liquidez no mercado à vista e mecanismos confiáveis de verificação de ativos.