Según datos de Token Terminal, a finales de octubre de 2026, el tamaño de las acciones tokenizadas en la red Ethereum era de aproximadamente 827 millones de dólares, un aumento del 170% en comparación con un año antes; la última estadística subió a 841 millones de dólares. Token Terminal considera que el mercado de RWA está pasando de una fase experimental a una infraestructura financiera real.

Uno de los principales impulsores del crecimiento es la estructura de emisión: actualmente, alrededor del 86% de las acciones tokenizadas utiliza un modelo de respaldo de activos subyacentes 1:1, similar a las stablecoins tradicionales, lo que permite la circulación en cadena sin la participación directa del emisor original en la operación o en arreglos legales. La liquidez de las stablecoins en Ethereum constituye otra ventaja: en el mercado global de stablecoins de 2947,5 mil millones de dólares, la participación de Ethereum es del 53,8%, lo que equivale a 1587,1 mil millones de dólares.

La expansión del mercado spot ha impulsado simultáneamente la capa de derivados. El volumen de posiciones abiertas (OI) de derivados DeFi basados en acciones tokenizadas ha aumentado a 17,6 mil millones de dólares, siendo Hyperliquid uno de los principales impulsores.

La señal central de estos datos no es que 'Ethereum gane', sino que la estructura de emisión de acciones tokenizadas se está acercando al modelo de stablecoin. El 86% de proporción de respaldo 1:1 significa que la expansión de las acciones tokenizadas evita en gran medida la participación directa de los emisores de valores tradicionales: los emisores no necesitan operar en cadena, y las plataformas de tokenización no necesitan obtener autorizaciones legales individuales de los emisores. Esta estructura explica el origen del crecimiento del 170%, pero también plantea una tensión con la ola de oposición de OKXICE (la oposición de los emisores a la tokenización): la viabilidad técnica de evitar a los emisores, y la necesidad legal de obtener el consentimiento de los emisores, se están convirtiendo en dos caras de la misma moneda en el sector de acciones tokenizadas.

El volumen de OI de derivados que alcanzó 17,6 mil millones de dólares indica que las acciones tokenizadas están evolucionando de 'activos de tenencia' a 'instrumentos financieros negociables y hedgeables'. Para los RWA de activos de marca y derechos de explotación, el valor de referencia de este camino radica en: cuando los activos subyacentes carecen de cotizaciones públicas continuas, el mercado de derivados podría establecer la descubierta de precios antes que el mercado spot, pero siempre que el mercado spot tenga una profundidad de liquidez suficiente y un mecanismo de verificación de activos confiable.