Segundo relato da Foresight News em 27 de outubro, uma das maiores corretoras da Coreia do Sul, Mirae Asset Securities, sua filial em Hong Kong, organizou a emissão de notas de financiamento tokenizadas sob o plano de títulos estruturais de sua parte relacionada, e a plataforma de negociação em cadeia Grvt completou a subscrição, como o primeiro passo da parceria.

O Grvt planeja utilizar a exposição de ativos relevantes em seus produtos de rendimento Grvt Earn, desde que cumpram os requisitos regulatórios aplicáveis. As partes continuarão a explorar produtos como títulos do governo tokenizados, títulos corporativos e ETFs, mas o Grvt esclareceu que estes são apenas direções potenciais e não representam produtos confirmados, dependendo da regulamentação e aprovação interna. O comunicado também destacou que o Grvt Earn é operado independentemente pelo Grvt, não recebeu autorização da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong e não é oferecido ao público de Hong Kong.

📊 Análise profissional

O valor deste evento não está na escala de uma única nota, mas sim na apresentação de uma estrutura regulatória hierárquica para a distribuição de RWA na Ásia. O emissor é a filial de Hong Kong da Mirae Asset Securities (sujeita ao quadro regulatório de Hong Kong), e a plataforma de distribuição Grvt opera fora do país. O produto está claramente não disponível ao público de Hong Kong. Essa estrutura de emissor regulamentado + plataforma de distribuição offshore + isolamento de adequação do investidor pode ser uma abordagem viável para as instituições asiáticas avançarem com a prática de RWA em um cenário de fragmentação regulatória.

Outro sinal digno de nota é o tipo de entidade participante: a Mirae Asset Securities é uma das principais corretoras da Coreia do Sul, e sua emissão de notas de financiamento tokenizadas por meio de sua filial em Hong Kong, e não pela matriz coreana, indica que Hong Kong está se tornando uma zona de amortecimento institucional para as instituições financeiras tradicionais da Ásia testarem produtos de RWA. Para ativos de marca e direitos de operação de RWA não padronizados, o significado de referência deste caso é que, quando a estrutura de direitos e distribuição de lucros dos ativos subjacentes envolve múltiplas jurisdições, o design de divisão da entidade emissora e do canal de distribuição pode ser mais prático do que buscar um 'círculo fechado de licença única' em uma única jurisdição, mas com o custo de uma limitação temporária na gama de investidores e na profundidade de liquidez.