米国預託証券決済会社（DTCC）は今月、トークン化サービスのビジネスアクセスを開放する予定である。DTCCが10月16日に公開した概要文書によると、サービスの初期段階では25銘柄のトークン化可能な証券をサポートする。その下地はDTCが管理する約30兆ドルの資産である。この数字は「トークン化資格を持つ資産規模」であり、すでにブロックチェーン上に発行された量ではない点に注意が必要である。

初期の運用ネットワークはCanton Network（CIP-56）とDTCCのプライベートBesuネットワーク（ERC-20）である。Stellar（SEP-41）とCircleのArc（ERC-20）は「2027年に予定」としてリストアップされており、初期のローンチネットワークではない。最初にサポートされる資産にはローゼン1000の大規模株式、一部のETFおよび米国国債が含まれる。トークンと下地の証券は1対1で対応し、同じCUSIPが使用される。権利と投資家保護は従来の簿記証券と同様であり、公式記録は依然としてDTCが管理する。

運用面では、DTC登録ウォレット間で24時間365日ポイント対ポイントの転送が可能である。従来の証券とトークンの変換はUIまたはAPIを通じて米東部時間の午前2時から午後6時まで行われ、目標処理時間は15分以内である。国債の利子と満期償還は初期段階では法貨で参加者による従来の口座に支払われるが、デジタルキャッシュとブロックチェーン上のネット決済は2027年以降のロードマップに含まれる。

リードの視点： DTCCが今回の開放の核心的な意味は「30兆ドルが即座にブロックチェーン上に移行する」ことではなく、従来の証券とブロックチェーン上の形態との間の変換に公式清算インフラストラクチャの資格枠を構築した点にある。25銘柄の初期範囲、閉鎖ネットワークおよび段階的なロードマップは、機関レベルのトークン化の推進ロジックが「規制適合の優先」であることを示している。RWAプロジェクトの開発者にとって、これは今後主流の決済システムとの接続基準が明確になることを意味するが、アクセス資格と規制の事前要件も同時に厳しくなることを意味する。